0 Акции «Газпрома» снова дешевеют после непродолжительного роста. Инвесторы теряют надежду на возобновление дивидендных выплат, что оказывает давление на котировки.
Ключевым фактором стал проект бюджета на 2027 год, в котором Минфин заложил поступления от дивидендов госкомпаний в размере 836,4 млрд рублей. Большую часть этой суммы обеспечит Сбербанк, а на остальные компании приходится около 340 млрд рублей. Даже минимальные дивиденды «Газпрома» в 20 рублей на акцию потребовали бы около 180 млрд рублей, но в бюджете эти средства не учтены.
По состоянию на 13:55 29 сентября акции «Газпрома» торговались на уровне 94,3 рубля, потеряв 2,2% с начала сессии. С начала года бумаги подешевели примерно на 20%. В июне котировки уже опускались ниже 100 рублей впервые с января 2009 года, а текущие уровни соответствуют минимумам того периода. С учётом инфляции реальная стоимость акций ещё ниже.
Дополнительное давление оказывает операционная ситуация: экспорт газа в дальнее зарубежье сократился на 26,5% с начала года, до 55,9 млрд кубометров. Поставки в Европу упали примерно до 18 млрд кубометров против около 200 млрд кубометров в год до 2022 года. Китай покупает в пять раз меньше газа, чем ЕС в конце 2010-х, и платит примерно на 40% меньше за кубометр. Переговоры по «Силе Сибири — 2» не завершены.
Аналитики не исключают дальнейшего снижения котировок. В июле акции достигали многолетнего минимума в 78,1 рубля, и возврат к этому уровню возможен. Держателям бумаг, вероятно, стоит сокращать позиции, а покупки на просадке могут быть интересны только при вере в долгосрочное восстановление экономики. «Газпром» сейчас — это ставка на макроэкономические и геополитические изменения, а не дивидендная история.
