0 В 2026 году число российских компаний, допустивших дефолты по облигациям, может превысить 50, что станет рекордным показателем за последние 17 лет. Такой прогноз дал управляющий директор рейтингового агентства НКР Дмитрий Орехов. Основной причиной называется затяжной период высоких процентных ставок, который продолжается с 2023 года.
По данным НКР, к сентябрю 2026 года зафиксировано более 500 дефолтных и технических дефолтных событий. Однако одна компания может допустить несколько просрочек по разным выпускам, поэтому показатель уникальных эмитентов лучше отражает масштаб проблемы: с начала года просрочки допустили не менее 30 компаний.
По данным «Эксперт РА», впервые в технический дефолт в 2026 году ушли 20 компаний, 17 из них впоследствии так и не исполнили обязательства. Для сравнения, за весь 2025 год такой дефолт впервые допустили 24 организации. Объем просроченных платежей вырос до 41 млрд рублей в 2026 году после 34 млрд рублей годом ранее.
Доля дефолтных бумаг на рынке корпоративных облигаций в августе составила 1,77% против 0,69% годом ранее. Большинство проблемных заемщиков — небольшие компании из сегмента высокодоходных облигаций (ВДО), поэтому аналитики пока не видят системного риска для всего рынка. По оценке АКРА, доля проблемных эмитентов в 2025 году составляла 2,8%, а в 2026 году агентство допускает ее рост, но не ожидает превышения 5% — условной границы «волны дефолтов».
Проблемы возникли и у более крупных участников: 28 сентября технический дефолт допустил застройщик «Самолет». Компания перечислила около 670 млн рублей из 2,5 млрд и получила 10 дней на погашение оставшейся суммы.
В SberCIB Investment Research ожидают снижения ключевой ставки до 13,75% к концу 2026 года и 10% к концу 2027 года. При этом рост реального ВВП прогнозируется всего примерно на 0,5%, поэтому финансовое положение компаний будет восстанавливаться медленно. По оценке Екатерины Сидоровой, начальника отдела валютных, сырьевых и долговых рынков SberCIB Investment Research, в 2027 году число дефолтов также останется высоким.
Для инвестора это означает, что высокая доходность ВДО является платой за повышенный кредитный риск. Если приоритетом является сохранность накоплений и более предсказуемый результат, можно рассмотреть вклады как более надежный инструмент. В конце сентября ставки по вкладам для всех клиентов выросли до 13,06% годовых.
