0 Средняя доходность инвестиций физических лиц в микрофинансовые компании (МФО) на 2 сентября 2026 года достигла 18,77% годовых. С 3 июня показатель вырос на 0,05 процентного пункта, или на 0,25% в относительном выражении. Это первый рост доходности за последние полтора года.
Рост произошел вопреки денежно-кредитной политике Банка России: регулятор дважды снижал ключевую ставку, суммарно на 0,5 п.п. Обычно доходность МФО снижается вслед за удешевлением фондирования, однако в этот раз рынок отреагировал иначе.
Из 15 МФО, привлекающих средства физлиц, лишь две скорректировали ставки в период с 3 июня по 2 сентября 2026 года. МФК МК увеличила доходность на 1 п.п., до 19% годовых, а МФК Т-Финанс понизила на 0,2 п.п., до 15,1% годовых. Остальные 13 компаний условия не меняли.
Рост доходности инвестиций в МФО на фоне снижения ключевой ставки не уникален: в августе 2026 года аналогичный сценарий наблюдался на рынке банковских вкладов. Средняя ставка по депозитам выросла на 0,107 п.п., хотя ЦБ в июле снизил ключевую ставку на 0,25 п.п. Банки и МФО играют на опережение, реагируя на повышение прогноза средней ключевой ставки на 2026 год.
Инвестиции в МФО и банковские вклады имеют разный профиль риска. Вклады застрахованы АСВ на 1,4 млн рублей, инвестиции в МФО — нет. Налоговый режим также различается: с процентов по инвестициям в МФО нужно платить НДФЛ 13–22% со всей суммы, а по вкладам действует необлагаемый лимит, который в 2026 году составляет 160 тыс. рублей процентного дохода.
При вложении 1,5 млн рублей на 12 месяцев максимальная ставка по инвестициям в МФО составляет 22% годовых, по банковским вкладам — 13% годовых. Чистая прибыль по инвестициям в МФО составит 287 100 рублей, по вкладу — 190 450 рублей. Таким образом, инвестиции в МФО приносят на 50,75% больше прибыли.
Дальнейшая динамика доходности будет зависеть от решений ЦБ. Если на заседании 11 сентября 2026 года ключевая ставка останется на уровне 14%, рынок замрет. Если ставка снизится, доходность инвестиций в МФО с большой вероятностью возобновит падение. Инвесторам рекомендуется диверсифицировать вложения, распределяя сумму между краткосрочными и долгосрочными договорами.
