0 С начала 2026 года акции X5 Group потеряли 33% стоимости, что сделало компанию одним из аутсайдеров среди российских ритейлеров. Падение происходит на фоне замедления экономики, роста затрат на логистику и увеличения долговой нагрузки, хотя бизнес продолжает расширяться.
Основной причиной распродаж стало снижение потребительского спроса. В первом полугодии трафик магазинов без учета новых точек сократился на 0,2% против роста на 2,9% годом ранее. Дополнительное давление оказывает топливный кризис: расходы на логистику за восемь месяцев выросли на 12%, также увеличились затраты на страхование грузов и складов из-за рисков атак беспилотников.
Финансовые показатели компании отстают от собственных прогнозов. Менеджмент ожидал роста выручки на 12–16% и рентабельности не ниже 6%, однако за первое полугодие выручка увеличилась лишь на 10,3%, а рентабельность составила 5,7%. Чистая прибыль упала на 28% до 34,5 млрд рублей, что снижает потенциал дивидендных выплат.
Долговая нагрузка X5 выросла: чистый долг за год увеличился на 20,2% до 310,6 млрд рублей. Соотношение чистый долг/EBITDA достигло верхней границы допустимого коридора 1,2–1,4х, что ограничивает возможности для выплат акционерам. При этом компания сохраняет казначейский пакет в 9,7% капитала, который планирует монетизировать в течение трех лет, но продавать его по текущим низким ценам не намерена.
Несмотря на негативный фон, аналитики считают падение котировок чрезмерным. Во втором полугодии ожидается ускорение роста выручки за счет продовольственной инфляции, а дивидендная доходность остается одной из самых высоких в секторе. 5 октября 2026 года акции выросли на 3,5%, что может указывать на начало восстановления.
