0 Банк России раскрыл мотивы сохранения ключевой ставки на уровне 14% годовых по итогам заседания совета директоров 23 октября. Основной причиной стали высокие проинфляционные риски, говорится в опубликованном резюме обсуждения.
Участники заседания пришли к консенсусу о необходимости сохранить ставку. Среди аргументов — продолжительные эффекты выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях, более масштабная, чем ожидалось, индексация коммунальных услуг с 1 октября и сохранение повышенных инфляционных ожиданий.
Также отмечались возвращение экономики к положительному разрыву выпуска, высокая кредитная активность, особенно в корпоративном сегменте, и значительный вклад бюджетной политики во внутренний спрос. По мнению участников, сохранение ставки позволит поддерживать необходимую жесткость денежно-кредитных условий и сдерживать рост внутреннего спроса.
Более медленное восстановление производственных мощностей и высокие инфляционные ожидания вынудили совет директоров повысить прогнозную траекторию ключевой ставки на 2027–2028 годы. Согласно обновленному прогнозу, средняя ключевая ставка составит 14,6% годовых в 2026 году, 12,5–13,5% в 2027 году и 9,0–10,0% в 2028 году.
В 2029 году ключевая ставка ожидается в диапазоне 7,5–8,5% годовых, что соответствует оценке её долгосрочного нейтрального уровня.
