0 Центральный банк намерен ограничить выдачу ипотечных кредитов с так называемым льготным периодом, когда заемщик первые один-три года платит небольшие суммы, а затем платеж резко возрастает. С 1 июля 2027 года регулятор планирует обязать банки формировать повышенные резервы (плюс 50 процентных пунктов) по ссудам, в которых платеж в первые три года растет более чем на 20% относительно среднего за предыдущие 12 месяцев, а сам период низких платежей ограничить тремя годами. Государственные программы требования не затронут.
В ЦБ объясняют, что подобные схемы завышают цену квартиры: недополученный доход банк берет с застройщика в виде комиссии, которая закладывается в стоимость жилья, а риск того, что человек «не потянет» платеж после окончания льготного периода, растет. По оценкам участников рынка, в начале года доля таких программ в выдачах на новостройки доходила до 20–30%. Эксперты ожидают, что банки станут строже проверять доходы, а часть покупателей с невысокими или нестабильными доходами вовсе не пройдет скоринг.
Помимо этого, Банк России призвал банки действовать проактивнее при работе с должниками. Регулятор рекомендовал уменьшать начисленные неустойки, давать отсрочку по выплате основного долга и процентов, а также не ждать, пока заемщик допустит просрочку: в помощи могут нуждаться и клиенты, которые пока платят вовремя, но их финансовое положение неустойчиво либо они собираются обратиться к так называемым раздолжнителям. Причина озабоченности ЦБ — широкое распространение недобросовестных посредников, которые советуют не платить и берут деньги за бесполезные жалобы; для них, по мнению регулятора, стоит установить отдельную ответственность. Банкам рекомендовано создать отдельный канал связи — телефон или электронную почту, — через который заемщик сможет напрямую обсудить с сотрудниками решение проблемы с учетом своей жизненной ситуации.
Льготная ипотека впервые уступила рыночной по доле выдач, но произошло это не из-за роста спроса на кредиты без господдержки, а из-за резкой просадки льготных программ после изменения условий семейной ипотеки с 1 октября. У «Сбера» на рыночные программы пришлось 53,1% октябрьских выдач (впервые более чем за два года), у ВТБ — 52%; при этом выдачи семейной ипотеки у «Сбера» за месяц упали почти в 4,5 раза — с более чем 300 млрд до 68,4 млрд рублей. Всего банки выдали в октябре 77 тыс. кредитов на 305 млрд рублей — на 38% меньше по объему, чем годом ранее, а доля льготных кредитов сократилась до 38% по объему против 82% в начале года. Меняется и структура сделок: доля новостроек упала до 41,1%, тогда как в первой половине 2025 года первичка занимала 75–80% рынка, а на вторичное жилье в октябре пришлось более 80% спроса. Эксперты констатируют, что семейная ипотека из массового продукта превращается в целевой, а рыночные ставки почти в 19% остаются некомфортными: одобрение получат преимущественно заемщики с высокими доходами или крупным взносом, снижение же ставок до комфортных 10–12% прогнозируется только ближе к 2028 году. По итогам года ВТБ ожидает около 2,1 трлн рублей выдач рыночной ипотеки, а общий объем рынка оценивается в 4,7–4,9 трлн.
Страховые компании начали брать крупные риски прилетов БПЛА на себя, заключая договоры страхования терроризма и диверсий без поддержки Российской национальной перестраховочной компании. Речь идет в первую очередь о непромышленном имуществе и промышленных объектах без истории страховых случаев; причиной собеседники издания называют частые изменения политики РНПК — перестраховщик принял новые правила, но не разослал обновленные договоры, оставив рынок без покрытия. Собственное удержание страховщиков в десятки раз меньше лимита РНПК в 10 млрд рублей на событие: без перестраховочной защиты компании готовы предоставить 100–700 млн рублей на объект, у трех крупнейших игроков лимиты составляют 300–500 млн. Эксперты считают, что такие полисы подходят скорее для выполнения формальных требований, например банков при передаче активов в залог, а для полноценной защиты без РНПК не обойтись; при продолжающейся изоляции рынок ждет увеличение собственных удержаний и объединение в пулы.
Российским инвесторам стоит сфокусироваться на вложениях в облигации, следует из обновленной стратегии «Т-Банк Инвестиций». Совет в тренде: в октябре частные инвесторы вложили в бонды 145,7 млрд рублей — на 29% больше, чем годом ранее, при общем притоке на фондовый рынок в 166,7 млрд, хотя к сентябрю показатель снизился на 31% из-за череды дефолтов и падения котировок второго и третьего эшелонов. Затянувшийся период высоких ставок уже привел в 2026 году к дефолтам 22 компаний, ранее не имевших проблем с обязательствами, — это рекорд с кризисного 2009 года, поэтому аналитики советуют делать ставку на надежные бумаги. В секторе ОФЗ рекомендуется сочетание среднесрочных выпусков с фиксированным купоном (например, ОФЗ 26252 с доходностью 16,36%) с короткими флоатерами и линкерами; в корпоративном сегменте фавориты — бонды ГК «Азот» (17,28%), «Первой грузовой компании» (17,15%) и «НоваБев Групп» (16,59%), среди флоатеров — «Европлан», МТС и РЖД, а в валютных облигациях предпочтение отдается экспортерам со стабильной валютной выручкой — «Акрону», «Атомэнергопрому» и «Норникелю».
Предновогодние распродажи в этом году начались уже в ноябре: торговые сети растягивают сезон скидок, чтобы привлечь покупателей на фоне слабого спроса. Ozon запустил распродажу 11.11 еще 22 октября — на неделю раньше прошлогоднего, а с 13 ноября по 2 декабря проведет «Черную пятницу», объединив акции в кампанию длиной около шести недель; «М.Видео» начала распродажу до ноября со скидками до 80%, «Детский мир» объединил осенние акции в единую кампанию до 27 ноября, а «Стокманн» включил в «Черную пятницу» преимущественно новую коллекцию. Покупатели готовятся к скидкам заранее: 65% планируют покупки до начала распродаж, 55% сравнивают предложения разных продавцов, а 63% берут по акциям товары на замену старым. Фон — ухудшение потребительских настроений: индекс потребительской уверенности Росстата в III квартале снизился до минус 16%, а 49,3% опрошенных ЦБ предпочитают откладывать свободные деньги; эксперты предупреждают, что скидки не всегда означают реальную выгоду и могут быть маркетинговой уловкой.
